Produkty powiązane z ułamkowymi częściami praw z papierów wartościowych

Monitor Prawa Bankowego 2025/09 Wrzesień

Na polskim i zagranicznych rynkach finansowych coraz większą popularność zyskują produkty umożliwiające inwestowanie w ułamkowe części papierów wartościowych, takich jak akcje lub exchange-traded funds (ETF). Ich celem jest zapewnienie proporcjonalnej partycypacji w zmianach cen tych instrumentów oraz uzyskiwania świadczeń odpowiadających ułamkowej wartości pożytków z danego, bazowego papieru wartościowego. Produkty te bywają nieprawidłowo nazywane „akcjami ułamkowymi”.

W związku z tym zjawiskiem, 28.03.2023 r. Europejski Urząd Giełd i Papierów Wartościowych („ESMA”) opublikował oświadczenie pt. Public Statement on derivatives on fractions of shares[1]. Jego celem było wyjaśnienie stosowania niektórych wymogów ochrony inwestorów wynikających z MiFID II[2] oraz aktów wykonawczych do tej dyrektywy w odniesieniu do instrumentów pochodnych, których cena lub wartość opiera się na ułamkowej części akcji.

Firmy inwestycyjne, przy tworzeniu, kwalifikacji i dystrybucji różnych form produktów umożliwiając (...)